疯狂的铁矿石

    5月16日，1.389亿吨铁矿石静静躺在全国45个港口中，这已经是铁矿石港口库存连续9周处在1.3亿吨以上，不仅库存总量创下历史最高纪录，连持续时间也创下新高。

    这些库存就像悬在铁矿石市场头上的达摩克利斯之剑，随时都会促成新一轮的暴跌。事实上，铁矿石从3月份开始价格震荡，5月9日以59.87美元/吨创下今年以来的价格新低。这是在2月21日达到92.42美元/吨的价格后，一路下降了35%。

    不过，据东航金融数据显示，国产铁矿石的供应情况今年一季度同比增长了15.9%，增长较为明显。进口铁矿石1-4月份约3.5亿吨，较去年同期的3.25亿吨增长约8.5%。业内人士指出，我国铁矿石的供应基本处于过剩的格局。同时，在供给持续增加、库存高企的背景下，铁矿石价格的下跌似乎在意料之中。另外，对中国政府经济刺激步伐放缓的疑虑依然存在，中国钢铁市场悲观情绪重燃，令铁矿石价格行情“雪上加霜”。

    “应该说，当前少数上游行业的价格涨幅回落也是符合预期的。去年原材料能源行业的价格上涨幅度确实比较大，这是在国际大宗商品市场价格上涨和国内加大对过剩行业产能调整的总背景下出现的情况。经过一段时间的上涨，现在这些行业的价格都达到了一个相对比较高的水平。”邢志宏说。

    不过，5月18日，铁矿石港口现货微涨15-20元/吨，成交又很活跃。

    “4月份对比一季度出现了变异，主要原因在于现在仍处在补库存周期，此前的复苏并没有完成全面的生产型复苏，现在还处在补库存状态。”中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、经济学院副教授于泽表示。

    事实上，从2011年以来，经济出现了几轮补库存的态势。在过去2015年、2016年的时候我们处在快速库存的下滑过程中，但是伴随着PPI价格逐渐回暖，企业生产动力逐渐加强，随着前期的去产能化这些政策的累积，在2016年下半年开始到2017年上半年延续出现了补库存周期，但这轮补库存周期的动力是在逐渐减弱的，因为这些补库存的周期并没有真正解决中国经济的核心问题。伴随着PPI环比增速在4月份出现了下降，补库存周期见顶态势正在增强。

    根据中国港口铁矿石到港量(5.11-5.25)的预期来看，中国24个主要港口铁矿石到货量总计约904.8万吨，较(5.4-5.18)总计1251.7万吨下降346.9万吨，降幅为27.7%；其中，澳洲出港预计减少142.4万吨；巴西出港预计增加23万吨。由于铁矿石价格5月份以来维持60美元关口窄幅波动，国外非主流发运受到一定限制，总体到港压力暂时放缓。