下游需求减少 6月钢企盈利空间将收窄

从全国主要市场来看，本周建筑钢材(2980, 8.00, 0.27%)价格较上周不同程度下降。以三级螺纹钢为例，平均价格较上周下降120元/吨左右，不过仍较上月同期上涨120元/吨左右。

据了解，5月钢材价格强势反弹，各品种盈利空间均有所放大，部分钢企螺纹钢吨钢盈利超过1000元，利润丰厚。分析师王国清认为，尽管存在原料成本下降以及清理“地条钢”大限临近等因素，但随着6月份高温多雨天气和汛期到来，以及麦收等因素影响，钢铁下游需求将有所转淡，钢企盈利空间将收窄。

5月盈利丰厚

从目前市场情况看，长材市场较为乐观，板材有所改善，钢铁行业高景气态势将延续至二季度末。

据中钢协统计，2017年4月，107家大中型钢铁企业实现销售收入2970.0亿元，利润总额94.2亿元，亏损企业17家，亏损面15.9%，亏损企业亏损额为7.4亿元。1-4月份累计实现销售收入11533.2亿元，同比增长38.5%；累计实现利润总额329.1亿元，超过2016年全年，去年同期为亏损10.6亿元；亏损企业21家，亏损面19.6%，亏损企业亏损额27.7亿元，同比减亏82.4%。

5月份，7大品种盈利状况明显回升，热轧卷板由亏转盈，三级螺纹钢盈利明显。数据显示，分品种看，5月份各品种平均利润分别为：三级螺纹钢盈利725元/吨，线材(3331, 0.00, 0.00%)盈利701元/吨，带钢盈利456元/吨，中厚板盈利347元/吨，方坯盈利308元/吨，冷轧卷板盈利83元/吨，热轧卷板盈利13元/吨。其中，三级螺纹钢盈利增幅最大，为317元/吨；冷轧卷板盈利增幅最小，仅仅为2元/吨；其他品种盈利增幅在116元-265元/吨之间。

从成本端看，4月份国内铁精粉和进口铁矿石价格大幅回落，环比跌幅均在20%左右。预计4月暴跌的铁矿石价格在5月传导至成本端，显著降低钢企原料成本。

中国证券报记者了解到，受打击“地条钢”、关闭中频炉等因素影响，今年已有不少钢企开始使用废钢作为炼钢原料，且用料比例不低。部分钢厂每吨钢生产的废钢用量甚至达到400斤以上。这进一步压缩了铁矿石的价格。冶金焦价格尽管环比有所上涨，但涨幅不大，对企业盈利水平影响较小。

6月需求减少

6月，清理“地条钢”大限将至。5月，取缔“地条钢”9大专项督查组成立，对全国29个省市地区以及新疆生产建设兵团进行了摸底式的督查。发改委要求在7月底前组织验收，确保取缔“地条钢”工作做到位。

截至目前，全国共退出钢铁产能3170万吨，已完成年度任务的63.4%。随着钢铁去产能的不断推进，大型钢铁企业效益明显改善。

6月份的不利因素主要存在于需求层面。王国清表示，6月份随着高温多雨天气和汛期到来，以及麦收等因素影响，钢铁下游需求或将有所转淡。而目前钢价高位运行，钢企利润空间丰厚。而且，年中企业资金面临紧张局面，市场累积的风险加大。预计6月份国内钢铁市场将呈现高位回调态势。同时，5月份进口铁矿石、焦炭(1429, 7.00, 0.49%)价格下跌，使得6月份钢铁生产成本继续回落，预计6月份钢企盈利或有所收窄。