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钢价演变关键因素
2018/3/12 21:01:58  来源:http://www.jlmtg.com  作者:江苏金利铭特钢有限公司

 钢价演变关键因素 


    上周,钢材价格大幅下跌甚至跌破去年12月初以来的盘整区间,从上周一开盘至周五收盘,螺纹钢期货主力合约从4019元/吨跌至3709元/吨,跌幅累计7.71%。


    库存压制钢价大幅下行


    对于上周钢价走势,许多现货人士表示遗憾。


    “2月份钢价提前拉涨,涨幅迅速,很多节前存货还没来得及出货,尤其是大部分人的心态是3月份继续看涨,所以在这轮下跌中不断错过出货机会。”有市场人士表示。


    盘面显示,3月份以来,钢价开始走低,但屡屡出现止跌拉涨情形。


    “市场"炒涨"心态蠢蠢欲动,而妨碍拉涨的主要因素却很显眼,那便是库存创新高,需求启动较慢。”钢铁分析师张金平表示。


    库存是近期市场心态转空的焦点。2月下旬开始,钢材市场库存压力逐渐增加,目前已是近两年新高水平。3月9日,钢材库存数据显示,全国132个城市螺纹钢库存1565.2万吨,周环比增加103.48万吨,月环比增加637.66万吨,年同比增478.20万吨。


    “从细分市场来看,这一特点或许比总量增幅更加明显。”张金平分析,以广州市场为例,对比近几年春节前后建筑钢材库存,3月1日统计的******库存显示已经高达220万吨,尚未卸船和统计的大约30万吨-50万吨,按照往年需求比较好的季节来算,一周大约消化掉20万吨-30万吨,至少需要三个月没有任何货源补充,才能回归正常库存水平。“华南市场价格压力较大,后期北方资源再无借口南下了。”


    “钢材社会库存,尤其是螺纹钢不降反增,颠覆了市场对于库存的预期。前期市场普遍认为库存过高是正常的季节性现象,随着元宵节结束,工地复工潮将会带动库存快速消化,而现实是元宵节过去一周,库存并未下降,反映终端需求大幅不及预期。”华泰期货分析师尉俊毅、赵钰表示。


    后市分歧较大


    “当前钢材价格弱势的主要因素,一是2月份超涨,二是库存积累压力较大,三是需求启动较慢,但这些都会随着时间的推移逐渐好转。”张金平预计,3月份钢价仍有拉涨机会,也可能比预期稍微晚一点,但终究不能辜负了这个旺季。


    展望后市,尉俊毅、赵钰则表示,考虑到北方部分地区工地开工缓慢,需求较往年推迟半个月,或会在3月下旬大面积开工。短期来看,钢材弱势局面较难改变,需重点关注本周库存及开工率。“投资方面,建议观望为主,多螺纹钢空焦煤1805合约继续持有,螺纹钢多1805空1810合约继续持有。”


    “目前,节后开工刚刚启动,需求要逐步放出,目前钢价上涨主要是钢厂库存不高,同时钢贸商也在支撑,但成交量较少,参考意义不大。库存连续快速攀升表明目前市场乐观情绪高涨,但对后续的钢价也产生较大的压力,未来一段时间钢价要看下游需求情况,预计钢价将高位缓降。”中投证券分析师单豪杰分析。


    他表示,“基于估值、业绩和钢价的研判,自年初一直坚定提出这波行情大概率会持续到2月底,目前已进入阶段敏感期,库存、复产和开工需求情况共同决定钢铁行业行情的阶段持续性。” 


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