各种政策导致钢铁品种价差今年被拉到极致

     2017年，随着钢铁成材与原料走势分化，行业利润率显著提高。不过，各品种价格分化也很明显。

　　“我的钢铁网”钢材首席分析师汪建华指出，各种政策导致钢铁品种价差今年被拉到极致，体现出政策背后的激烈博弈。他预计，明年我国钢材需求或小幅回落，均价小幅上涨，全年运行态势“峰回路转”。

　　“我的钢铁网”总裁助理、高级研究员任竹倩也表示，钢铁生产利润将步入常态回归阶段，同时，原燃料价格不具有上涨条件，预计钢厂利润回归将以钢材价格下跌形式来表现，届时，螺矿、螺焦、螺废钢比卷螺差价都将理性回归。

　　而在中欧国际工商学院经济学教授许小年看来，明年钢铁市场大幅上涨的逻辑不复存在，钢铁行业“好年头”只是短期。他认为，近一年来钢材价格大涨主要有三方面原因:一是央行增加了货币供给。许小年表示，PPI与货币供应(狭义货币M1)高度正相关，所以钢材价格此番上涨，主要由货币推动，并非真实需求。二是补库存。由于中国经济在2014年和2015年作了调整，使企业库存降至历史新低，所以从2016年起，为避免影响生产，许多企业开始补库存。三是行政化手段“去产能”。2016年2月，《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》下发，其中要求用五年时间压减粗钢产能1亿—1.5亿吨，且严禁新增产能。

　　许小年表示，上述三个因素已发生变化，从货币角度看，为防范系统性金融风险，央行已开始收紧银根，利率不断攀升；从补库存角度看，这虽是真实需求，但钢铁补库存周期只有几个月到几个季度，因此只是短期利好；去产能方面，相关任务已基本完成，无法持续缩减。因此，钢铁行业明年形势不容乐观。

　　不过，汪建华表示，当前钢市行情是在供给侧改革背景下出现，若2018年供给侧改革政策不动摇，在市场惯性作用下，明年钢价水平仍有一定上升空间。